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谷基建第二波:2萬億拓環保投資

繼重啟鐵路投資後,中央推出第二波大規模基建投資目標。國務院近日公布《節能減排「十二五」規劃》(下稱《規劃》),計劃在2015年前,投資逾2.3萬億元(人民幣,下同)於節能減排領域。分析指,今年下半年內地減排壓力仍重,料環保投資可成為穩增長投資的重點領域。

《規劃》的整體投資額,預料高達23,660億元,並涉及10大節能減排重點工程,包括:節能改造、節能產品惠民、合同能源管理推廣、節能技術產業化示範、城鎮生活污水處理設施建設、重點流域水污染防治、脫硫脫硝、規模化畜禽養殖污染防治、循環經濟示範推廣、節能減排能力建設。

國務院總理溫家寶早於5月份,在湖北省考察時已指出,要加大對國家重點在建續建項目的信貸投放,加強市政工程、鐵路、節能環保、信息化、農村和西部地區基礎設施等建設。溫總發表有關言論後,大量因高鐵安全隱患而停工的鐵路陸續復工,而具體落實節能環保基建,則可視為第二波基建投放,料將發力穩增長。

上半年減排未達標

《上海證券報》引述環保部人士指,今年上半年,部分地方政府放鬆減排監管,令污染回升;加上已建成的治污設施「不正常運行」,新增減排措施規模不足等,令上半年難以達成減排目標。

為達成中央訂下、「十二五」期間要節省能源達6.7億噸標準煤等節能減排的目標,《規劃》特別提出4項「有保有壓」任務。其中,在重點抑制高耗能、高排放的行業過快增長時,亦有優化產業結構、加強主要污染物減排、提高生產效能等。

鋼鐵、水泥、火電勢受打壓

抑制高耗能、高排放行業過快增長方面,受影響行業包括火電、鋼鐵、水泥、造紙、印染等。當局表明,將合理控制以上產業的固定資產投資增長,並提高新建項目在節能、環保、土地、安全等範疇門檻。同時,消息指中央有望落實「環保稅」,對以上高耗能行業發展,勢造成打擊。

中國不少地方政府酷愛追求GDP高增長,令不少污染問題嚴重的行業,如鋼鐵、水泥工廠等遍地開花。《規劃》首次提出,「對違規在建的高耗能、高排放項目,有關部門要責令停止建設,金融機構一律不得發放貸款」。

另一方面,已建好、但違規生產的工廠,要立即停產;規定金融機構不可發放流動性資金貸款,有關部門更要對工廠「停水停電」。

引入企業、民間新資金

相反,有利環保的投資相關項目,中央則會加強資金、補貼支持。《規劃》提到,會完善「以獎代補」、「以獎促治」,並採用財政補貼方式,推廣高效節能產品和合同能源管理等支持機構。地方政府亦要增加投入節能減排的資金,多方面引入企業、民間新資金,進行環保投資。

事實上,今年首7個月,除廢棄資源綜合利用業的固投按年增長52.6%,高於全國整體固定資產投資按年增長20.4%外;其餘節能環保領域的投資速度並不理想,如水利管理業、公共設施管理業的固投按年增長,分別僅為14.8%及14.2%,皆低於全國固投增長。內地券商渤海證券相信,進入「十二五」第二年的下半年,整體環保行業的投資增長料將加快。

較為本地投資者熟悉、又受惠於內地節能減排規劃的領域,包括建築節能、節能LED燈、節能家電、高效發電機,以及污水、垃圾處理等。相關上市公司包括光國(00257)、中建材(03323)、海爾(01169)、北控水務(00371)、東江環保(00895)等。

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